驿报

轻松点，或许这只是个疑问句。

5月11日，经纬中国创始合伙人张颖在2016创新中国开幕演讲中又一次大胆预测，今年年底，将有大批获得天使融资的创业公司将死掉，仅有10%的公司能够拿到A轮融资并且继续存活下去。

根据IT桔子及B12融资数据库显示，截至2015年年底，2013年后成立的公司死亡数量（已关闭状态）为406家，其中2013年成立的公司死亡量占比为90.6%。江湖流传「中国创业企业的失败率为80%左右，企业平均寿命不足3年，而大学生创业失败率更高达95%」。

创业的成功率仅是死亡率的一个零头。张颖是个有话直说的犀利boy，以下为张颖演讲内容，请把干货打包带走。

「 关于A轮死 」

今日上午，一则关于证监会叫停上市公司跨界定增互联网、影视、VR、游戏行业的消息在朋友圈流传，同时该传闻还称针对这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。很多同行看到这则消息后在喊冤，心情沮丧，但是我觉得这样的措施可能让目前创业的火爆和泡沫会有所降低。不过这对于有能力的创始人并不是坏事，他们总会想办法融到钱。

另外我还观察到一个现象，今年VC机构投资相较去年来说投资不是那么活跃了。虽然目前一线投资机构手上募集来的很多钱，但他们现在对于投资细分行业都很谨慎，因此创业公司之后的A轮融资可能会比较艰难。

我预测，今年年底会有几千家拿到天使轮融资的创业公司因为拿不到A轮融资，可能只有10%的公司能够存活并拿到A轮融资。（实际上，由于天使轮企业比较脆弱，再加上去年因为诸多非专业天使和VC基金以及散户参与进来，使得数量更多的创业公司拿到天使融资，但是很多质量较差，对于A轮的投资机构来说也不愿意接盘。）

「 关于不靠谱的投资机构 」

随着近几年越来越多的VC机构成立，里面鱼龙混杂。一些投资机构会非常随意的给一家创业公司Termsheet（投资意向书），之后又很不负责任地轻易放弃投资这家公司。虽然这种事情我们也发生过，但是发生比例很小，通常来说，我们对于发Termsheet是很严谨的，但有一些VC机构并不是这样，他们没有真诚地对待现在的这些创业者，他们会不断拖延投资时间使得创业者面临资金断流的窘境。.

在天使和早期投资机构中，这些不靠谱的机构比例远远多于靠谱的，我觉得大概是80%和20%这样的比例。

而身为经纬中国的投资人，我们对于经纬系投过的创始人有强大的保护意识，如果下一轮投资机构不断折腾我们的创业者，我会选择在我心里把这些人拉黑。因为我们是做早期的，不需要看他们的脸色行事。

在此，我也想善意地提醒创业者，在你们选择投资机构前，最好做一些净值调查，问下周围的创业者这些投资机构是否靠谱。在我看来，跟投资人走在一起就像恋爱、结婚，要走7年甚至更长的时间，所以选择靠谱的伴侣很重要。

而我觉得VC机构要是创业者身边最持久的毒药，在他们低迷的时候聆听，在他们骄傲的时候提醒。

「 得到和失去 」

帮我们赚钱最多的公司就是我们最为骄傲的案例，这里面包括滴滴快的、猎豹、口袋购物、陌陌等。然而我们也有因为错过一些独角兽项目而后悔莫及过的时候，我们错过的项目包括唯品会、小米、YY。

当年错过YY是我们觉得特别狗屎的经历。

那时经纬中国5个投资人到YY公司总部去跟了解YY这个项目，我们从早到晚聊了一天，李学淩当时跟我们讲了他们的业务数据，商业模式，完完整整地把所有的要点都跟我们介绍了一遍，但是我们五个人完全没有理解，那时候YY估值仅为6000-7000万美元，但是我们都没有投，这充分地印证了我们当时有多傻。

所以做VC投资人不容易，每天都会焦虑是否会错过下一个BAT，但是每天又需要整理心情，总结教训，迎接新的一天。

经纬中国已成立8年时间，投资了近300个项目，2014年、2015年每年新增投资项目都在90个左右。在我们投资的所有公司，死亡的公司低于5%，若包括行尸走肉的公司的话比例也是低于10%。

如果让我给投资人打分的话，如果GGV符绩勋、红杉的沈南鹏、IDG的熊晓鸽打90分的话，我觉得我可能只有70分。如果是以管理的基金为对象来打分的话，如果他们打90分，我觉得经纬可以打90分或者91分。

不过我们的目标远还未达到，如果目标的高度按照是8848千米算的话，经纬目前可能还在3000米的半山腰。

虽然经纬还在3000米的半山腰，但2016年还没过半，经纬已经参与投资了27个项目。

.

其中电子商务投资了7笔，文化娱乐和医疗健康各5起投资，以下是经纬2016年项目投资各行业占比。

资本寒冬说了太久，事实上资本不缺钱，缺的是更具创新的项目，还是暂且抛开「A轮死」，创业路上没那么多可怕的魔咒，那么问题来了，还会只有10%的创业公司能存活并拿到A轮融资吗？

作者：风险投资公司、专业投资人B座12楼（微信公众号：B1-12F）